نوبت پیروزی کدام است؛ اسکناس، سهام یا کالا؟

دلار در شروع پاییز پیش افتاده است؛ اما آیا این به معنای عقب ماندن سهام و کالا در نیمه دوم سال است؟ در این قسمت از «فردای بازارها»، ولید هلالات، رحمان آراسته و امیرمحمد گلوانی، مسیر بازارها را با توجه به سیاست ارزی، بودجه و شرایط تولید و صادرات بررسی کردند.

گلوانی معتقد است رشدهای پرشتاب نیمه نخست در سهام و مسکن به‌سادگی تکرار نمی‌شود. او برای پوشش ریسک، دارایی‌های مبتنی بر دلار، به‌ویژه طلا، را مطرح می‌کند و سیاست ارزی و کسری بودجه را تعیین‌کننده‌تر از نرخ بهره می‌داند.

رحمان آراسته می‌گوید بازار کالاها را نباید تنها با دلار تحلیل کرد؛ قیمت‌های جهانی و عرضه و تقاضای واقعی نیز اهمیت دارند. او به جای نگهداری فیزیکی طلا و نقره، بر استفاده از صندوق‌ها و ابزارهای بورس کالا تاکید دارد.

ولید هلالات نیز توجه را به وضعیت عملیاتی شرکت‌ها می‌برد: کدام بنگاه می‌تواند تولید و فروش خود را ادامه دهد و متناسب با تورم افزایش نرخ بگیرد؟ از نگاه او، باز ماندن مرزهای زمینی، تامین گازوئیل و نحوه حرکت دلار توافقی در مقایسه با دلار آزاد، برای آینده سهام تعیین‌کننده‌اند.

این گفت‌وگو به جای معرفی یک برنده قطعی، پرسشی را پیش می‌گذارد: در ماه‌های پیش رو، کدام بازار بهتر می‌تواند از آزمون سیاست ارزی، بودجه و محدودیت‌های تولید عبور کند؟